Hey bébé, quel est votre numéro d'employé Un nombre d'employés bas à un démarrage célèbre est un signe de richesses. Mais vous ne pouvez pas commencer aujourd'hui et être Employé 1 chez Square, Pinterest, ou l'un des autres startups les plus précieux sur Terre. Au lieu de cela, vous devrez vous joindre à un démarrage précoce et négocier un package de grande valeur. Ce poste passe par les questions de négociation en se joignant à un démarrage pré-série A financé par des semences, très tôt. Q: N'est-ce pas une chose sûre Ils ont le financement No Raising petites quantités d'investisseurs stade de semences ou des amis et la famille n'est pas le même signe de succès et de valeur comme un multi millions de dollars de financement de la série A par les investisseurs en capital-risque. Selon Josh Lerner, Harvard Business Schools VC expert, 90 pour cent des nouvelles entreprises ne le font pas du stade des semences à un financement VC vrai et finissent par arrêter à cause de lui. Ainsi, un investissement en actions dans un démarrage de la phase de démarrage est un jeu encore plus risqué que le jeu très risqué d'un investissement en capital dans un démarrage financé par le capital-risque. Q: Combien d'actions devrais-je obtenir? Ne pensez pas en termes de nombre d'actions ou d'évaluation des actions lorsque vous rejoignez un démarrage rapide. Pensez-vous comme un fondateur en phase tardive et de négocier un pourcentage de participation spécifique dans l'entreprise. Vous devez baser ce pourcentage sur votre contribution anticipée à la croissance de la valeur de l'entreprise. Les entreprises en début de période s'attendent à une augmentation spectaculaire de la valeur entre la fondation et la série A. Par exemple, une évaluation pré-monnaie commune à un financement de CR est de 8 millions. Et aucune entreprise ne peut devenir une entreprise de 8 millions sans une grande équipe. Pensez donc à votre contribution de cette façon: Q: Comment devrais-startups début de calculer mon pourcentage de propriété Youll être la négociation de vos capitaux propres en tant que pourcentage de l'entreprise Fully Diluted Capital. Capital totalement dilué le nombre d'actions émises aux fondateurs (actions fondatrices) le nombre d'actions réservées aux salariés (fonds des employés) le nombre d'actions émises ou promises à d'autres investisseurs (billets convertibles). Il peut également y avoir des mandats en suspens, qui devraient également être inclus. Votre nombre d'actions Capital entièrement dilué Votre pourcentage de propriété. Sachez que beaucoup de startups de début de phase ignoreront les billets convertibles quand ils vous donnent le nombre totalement dilaté de capital pour calculer votre pourcentage de propriété. Les billets convertibles sont émis à des investisseurs providentiels ou semenciers avant un financement complet de capital de risque. Les investisseurs en phase de démarrage donnent à l'entreprise un montant d'argent d'un an environ avant que le financement de capital de risque soit attendu et la société convertit les billets convertibles en actions privilégiées pendant le financement de capital de risque à un escompte par rapport au prix payé par les CR. Puisque les billets convertibles sont une promesse d'émettre des actions, vous voudrez demander à la compagnie d'inclure une estimation pour la conversion des billets convertibles dans le capital entièrement dilué pour vous aider à estimer plus exactement votre pourcentage de propriété. Q: Est-ce que l'offre d'actions standard 1 peut avoir un sens pour un employé qui adhère après un financement de série A. Mais ne commettez pas l'erreur de penser qu'un employé en début de stage est le même qu'un employé après la série A. Tout d'abord, votre pourcentage de propriété sera considérablement dilué au financement de série A. Lorsque la série A VC achète environ 20 de la société, vous posséder environ 20 moins de la société. Deuxièmement, il ya un risque énorme que la société ne sera jamais soulever un financement de capital de risque. Selon CB Insights. Environ 39,4 des entreprises ayant des fonds de semences légitimes continuent à augmenter le financement de suivi. Et le nombre est beaucoup plus faible pour les transactions de semences dans lesquelles les VC légitimes ne participent pas. Ne vous laissez pas berner par des promesses que l'entreprise est de lever de l'argent ou sur le point de fermer un financement. Les fondateurs sont notoirement délirants sur ces questions. S'ils n'ont pas fermé l'affaire et ont mis des millions de dollars dans la banque, le risque est élevé que la société sera à court d'argent et ne sera plus en mesure de vous payer un salaire. Étant donné que votre risque est plus élevé que celui d'un employé après la série A, votre pourcentage de capital-actions devrait également être plus élevé. Q: Y at-il quelque chose de délicat que je devrais regarder dans mes documents de stock Oui. Rechercher les droits de rachat des actions acquises ou la cessation des options d'achat d'actions pour les violations des clauses de non-concurrence ou de déchéance. Demandez à votre avocat de lire vos documents dès que vous avez accès à eux. Si vous n'avez pas accès aux documents avant d'accepter votre offre, posez la question à l'entreprise: La société conserve-t-elle des droits de rachat sur mes actions acquises ou tout autre droit qui m'empêche de posséder ce que j'ai acquis? Cette question, vous pouvez perdre vos capitaux propres lorsque vous quittez l'entreprise ou sont congédiés. En d'autres termes, vous avez l'acquisition illimitée que vous ne possédez pas vraiment les actions, même après leur veste. Cela peut être appelé droits acquis de rachat d'actions, clawbacks, restrictions de non-concurrence sur l'équité, ou même le capitalisme maléfique ou vampire. La plupart des employés qui seront assujettis à ce ne savent à ce sujet jusqu'à ce qu'ils quittent la société (volontairement ou après avoir été congédié) ou d'attente pour être payé dans une fusion qui ne va jamais les payer. Cela signifie qu'ils ont travaillé pour gagner de l'équité qui n'a pas la valeur qu'ils pensent qu'il fait alors qu'ils auraient pu travailler ailleurs pour l'équité réelle. Q: Ce qui est juste pour l'acquisition Pour l'accélération au changement de contrôle L'acquisition standard est une acquisition mensuelle sur quatre ans avec une falaise d'un an. Cela signifie que vous gagnez 1 4 des actions après un an et 1 48 des actions chaque mois par la suite. Mais l'acquisition des droits devrait avoir un sens. Si votre rôle à l'entreprise ne devrait pas s'étendre sur quatre ans, négocier un calendrier d'acquisition qui correspond à cette attente. Lorsque vous négociez un paquet d'actions en prévision d'une sortie valable, vous espérez que vous auriez la possibilité de gagner la pleine valeur du paquet. Toutefois, si vous êtes résilié avant la fin de votre calendrier d'acquisition, même après une acquisition précieuse, vous ne pouvez pas gagner la pleine valeur de vos actions. Par exemple, si votre subvention totale vaut 1 million de dollars au moment d'une acquisition et que vous n'avez investi que la moitié de vos actions, vous n'aurez droit qu'à la moitié de cette valeur. Le reste serait traité mais la société accepte qu'il sera traité dans la négociation d'acquisition. Vous pouvez continuer à gagner cette valeur au cours de la prochaine moitié de votre calendrier d'acquisition, mais pas si vous êtes résilié après l'acquisition. Certains employés négocient une accélération à double déclenchement en cas de changement de contrôle. Cela protège le droit de gagner le bloc complet d'actions, car les actions deviendraient immédiatement acquises si les deux conditions suivantes sont remplies: (1e déclencheur) après une acquisition qui a lieu avant que l'attribution soit entièrement acquise (2e déclencheur), l'employé est résilié (Tel que défini dans le contrat d'options). Q: La société dit qu'ils vont décider du prix d'exercice de mes options d'achat d'actions. Puis-je négocier que la société fixera le prix d'exercice à la juste valeur marchande (JVM) à la date où le conseil vous octroiera les options. Ce prix n'est pas négociable, mais pour protéger vos intérêts vous voulez être sûr qu'ils vous accordent les options dès que possible. Laissez la société savoir que c'est important pour vous et le suivi sur elle après que vous commencez. S'ils retardent l'octroi des options jusqu'à la fin d'un financement ou d'un autre événement important, la JVM et le prix d'exercice augmenteront. Cela réduirait la valeur de vos options d'achat d'actions par l'augmentation de la valeur de la société. Les startups de début de carrière très souvent retarder les subventions de fabrication. Ils haussent les épaules en raison de la bande passante ou d'autres non-sens. Mais ce n'est vraiment que de la négligence de donner à leurs employés ce qu'ils ont été promis. Le calendrier et, par conséquent, le prix des subventions n'a pas beaucoup d'importance si la société est un échec. Mais si l'entreprise a un grand succès dans ses premières années, c'est un énorme problème pour les employés individuels. J'ai vu des individus bloqués avec des prix d'exercice dans les centaines de milliers de dollars quand on leur a promis des prix d'exercice dans les centaines de dollars. Q: Quel salaire puis-je négocier en tant qu'employé en début de stage Lorsque vous rejoignez un démarrage à un stade précoce, vous devrez peut-être accepter un salaire inférieur au marché. Mais un démarrage n'est pas un but à but non lucratif. Vous devriez être à la hauteur du salaire de marché dès que l'entreprise soulève de l'argent réel. Et vous devriez être récompensé pour toute perte de salaire (et le risque que vous gagnerez 0 salaire dans quelques mois si la compagnie ne collecte pas d'argent) dans un prix significatif d'équité quand vous joignez la compagnie. Lorsque vous rejoignez l'entreprise, vous pouvez vous mettre d'accord sur votre taux de marché et accepter que vous recevrez une augmentation à ce montant au moment du financement. Vous pouvez également demander quand vous vous joignez à l'entreprise de vous accorder un bonus au moment du financement pour compenser votre travail à des taux inférieurs au marché dans les premiers stades. Il s'agit d'un pari, bien sûr, parce que seulement un petit pourcentage des start-ups de la phase de semences serait jamais le faire à la série A et être en mesure de payer ce bonus. Quelles sont les conséquences fiscales du formulaire? Veuillez ne pas compter sur celles-ci comme des conseils fiscaux à votre situation particulière, car ils sont basés sur de nombreuses, de nombreuses hypothèses sur une situation fiscale des particuliers et la conformité de l'entreprise avec la loi. Par exemple, si la société conçoit mal la structure ou les détails de vos subventions, vous pouvez faire face à des pénalités de jusqu'à 70. Ou si il ya des fluctuations de prix dans l'année de vente, votre traitement fiscal peut être différent. Ou si l'entreprise fait certains choix à l'acquisition, votre traitement fiscal peut être différent. Ou. Vous avez l'idée que c'est compliqué. Ce sont les formes d'avances les plus favorisées de la rémunération en actions pour un employé en début de stage dans l'ordre du meilleur au pire: 1. Tie Restricted Stock. Vous achetez les actions pour leur juste valeur marchande à la date d'octroi et faites un choix de 83 (b) avec l'IRS dans les 30 jours. Puisque vous possédez les actions, votre période de détention des gains en capital commence immédiatement. Vous évitez d'être imposé lorsque vous recevez le stock et évitez les taux d'imposition ordinaires à la vente d'actions. Mais vous prenez le risque que le stock deviendront sans valeur ou vaut moins que le prix que vous avez payé pour l'acheter. 1. Attacher des options d'achat d'actions non qualifiées (immédiatement exercées tôt). Vous exercez tôt les stock options immédiatement et déposer un 83 (b) élection avec l'IRS dans les 30 jours. Il n'y a pas d'écart entre la juste valeur marchande de l'action et le prix d'exercice des options, donc vous évitez les impôts (même AMT) à l'exercice. Vous détenez immédiatement les actions (sous réserve de l'acquisition), vous évitez ainsi les taux d'imposition ordinaires à la vente d'actions et votre période de détention des gains en capital commence immédiatement. Mais vous prenez le risque d'investissement que le stock deviendra sans valeur ou vaudra moins que le prix que vous avez payé pour l'exercer. 3. Options d'achat d'actions incitatives (ISO): Vous ne serez pas imposé lorsque les options sont accordées, et vous n'aurez pas de revenu ordinaire lorsque vous exercez vos options. Toutefois, vous devrez peut-être payer l'AMT lorsque vous exercez vos options sur l'écart entre la juste valeur marchande (JVM) à la date d'exercice et le prix d'exercice. Vous obtiendrez également un traitement des gains en capital lorsque vous vendez le stock tant que vous vendez votre stock au moins (1) un an après l'exercice et (2) deux ans après les ISO sont accordés. 4. Unités d'actions restreintes (UAR). Vous n'êtes pas imposé à la subvention. Vous n'avez pas à payer un prix d'exercice. Mais vous payez l'impôt sur le revenu ordinaire et les taxes FICA sur la valeur des actions à la date d'acquisition ou à une date ultérieure (selon le plan de l'entreprise et lorsque les UANR sont réglées). Vous n'aurez probablement pas le choix entre les UAR et les options d'achat d'actions (ISO ou NQSO) à moins que vous soyez un employé très tôt ou un exécutif sérieux et que vous ayez le pouvoir de conduire la structure du capital de l'entreprise. Donc, si vous vous joignez à un stade précoce et sont prêts à mettre en place un peu d'argent pour acheter des actions ordinaires, demander des stocks restreints à la place. 5. Option d'achat d'actions non qualifiée (non levée à l'avance): Vous devez des impôts ordinaires sur le revenu et sur les FICA à la date d'exercice sur l'écart entre le prix d'exercice et la JVM à la date d'exercice. Lorsque vous vendez le stock, vous avez un gain ou une perte en capital sur l'écart entre la JVM à la date d'exercice et le prix de vente. Q: Qui me guidera si j'ai d'autres questions? Conseil en matière d'options d'achat d'actions - Services juridiques pour les particuliers. Avocat Mary Russell conseille les individus sur l'évaluation de l'offre d'actions et la négociation, l'exercice d'options sur actions et les choix fiscaux, et les ventes de stock de démarrage. S'il vous plaît voir cette FAQ au sujet de ses services ou communiquer avec elle au (650) 326-3412 ou par courrier électronique. Tony Wright Un guide de newbie8217s de compensation de démarrage (ou 8220Stock options me rendront Rich8221) Ma première expérience avec les stock options était à l'âge mûr de 34 ans, quand je vendais Jobby (à la retraite) à Jobster (Gah, faire le Web 2.0 noms STOP). Avant cela, je dirigeais ma propre entreprise pendant près d'une décennie avec succès, mais il n'y avait vraiment aucun sens à mettre en place un plan d'options. Donc, lors de la vente de notre entreprise et de se présenter avec un stock d'options d'achat d'actions, j'ai été excité sur les options. J'ai soigneusement fait un peu de recherche pour essayer de comprendre comment ils ont travaillé, a posé quelques questions intelligentes, et était un nouveau propriétaire fier de l'équité de démarrage. 365 jours plus tard, j'ai quitté Jobster8211 en bons termes, mais j'ai choisi de ne pas exercer mes options. Maintenant, comme RescueTime est l'expansion de son équipe. I8217m de l'autre côté de l'équation8211 mettant en place des plans d'options sur actions pour les nouvelles recrues. Donc j'ai pensé qu'il pourrait être utile pour les gens que nous parlons à moi de mettre ensemble ainsi les pensées et les ressources au sujet de la compensation de démarrage, en particulier dans le domaine des stock-options. Une grande partie de ma motivation ici est que je pense que la plupart des startups sont un contenu QUITE pour laisser les employés pensent que les options sont ce billet magique à la richesse et la prospérité8230 Il se sent malhonnête. 3 Harsh Realities of Startup Options 1. Les employés avec des salaires décents et les options ne seront presque jamais riches dans un événement de liquidité. Les personnes qui pourraient devenir riches avec l'équité de démarrage sont les fondateurs et les investisseurs (pas par hasard, les personnes qui ont pris des risques importants). Il ya évidemment des exceptions here8211 J'ai lu que Google a frappé 900 nouveaux millionnaires quand ils IPO8217d. Bien pour eux. Mais quand vous faites les calculs sur probablement les sorties pour la plupart des startups, it8217s good8211 mais it8217s pas tout à fait si rose. VentureHacks a une ventilation de ce que les employés de démarrage pourraient s'attendre en termes d'équité. En supposant que vous don8217t obtenir dilué avec des investissements supplémentaires sur la route, un chef de projet ou directeur pourrait s'attendre à 1 propriété (investir plus de 4 ans). Donc, dans le cas d'une sortie 50.000.000, they8217d marcher loin avec un cool 500k, SI they8217d été là depuis 4 ans ou plus. 2. Les options sont acquises sur 4 ans. Tout le monde aime l'idée du succès de la nuit avec un rapide retour à Google. Il est rarement rare, mais cela arrive. Quand il le fait, les fondateurs font généralement bien, mais ce qui arrive aux arrivants tardifs avec des options non acquises est un point d'interrogation. Ces actions non acquises pourraient accélérer (ce qui signifie qu'ils pouvaient tout acquérir lorsque l'achat se produit). Ou ils pourraient convertir en options dans le stock des sociétés d'achat (valeur nominale). That8217s tout fait partie de la négociation et tout dépend de l'effet de levier que vous avez avec l'acheteur. 3. Comment les options sont mis en place beaucoup d'effet comment attrayant l'entreprise est à un acheteur. We8217d LOVE à offrir 100 accélération sur le changement de contrôle à nos hires8211 that8217d signifient que toutes les options serait immédiatement acquérir et toute notre équipe serait riche et happy8211 mais pas particulièrement incités à rester et à travailler pour l'acheteur. Il est donc important de regarder le coût de l'investissement, la chance que l'investissement sera 8220hit8221, l'ampleur probable du retour sur investissement, et la Pourcentage you8217ll ont probablement dans votre poche au moment d'un événement de liquidité. Voici la meilleure façon de regarder les maths. Le coût de l'investissement est la différence entre ce que vous pourriez faire (votre valeur marchande) moins le salaire qui vous sont offerts. Donc, si you8217re vaut 85k yr et l'offre est 75k yr, you8217re investir 10k par an dans cette occasion à haut risque. Si vous obtenez la valeur de marché payée, then8230 Eh bien, there8217s aucun risk8211 et vous shouldn8217t attendre beaucoup de récompense. La chance que l'investissement frappera est un énorme point d'interrogation. Pensez dur sur le marché pour une telle entreprise. Qui pourrait l'acheter? Pouvez-vous imaginer que Google et Microsoft se disputent la société La MAGNITUDE du retour est un autre point d'interrogation. Si it8217s un démarrage web, there8217s beaucoup de données là-bas sur les prix de vente. La question est: quelle est la taille de l'opportunité Quelles sont les entreprises dans votre espace obtenir acheté pour It8217s facile de tester quelques scénarios. Le pourcentage de propriété est un peu une cible mobile, mais vous pouvez au moins savoir où vous commencez. Encore une fois, jetez un oeil à VentureHacks pour un contrôle de réalité. Donc, pour le faire tomber dans un exemple, let8217s disons que nous avons un ingénieur qui obtient .5 de la société acquise sur 4 ans. He8217s faisant 80k, mais probablement pourrait faire 90k à une compagnie avec l'opportunité limitée d'équité. Let8217s supposent un prix cible de sortie de 50.000.000 (oh, jour heureux). Notre ingénieur dépense 10k par an pour avoir un coup à un 62.500 par an. S'il passe les quatre années complètes là-bas, il 8220invested8221 40k pour un tir à 250k (un 6x return8211 pas mal). Lorsque vous exécutez le même scénario avec une sortie de milliards de dollars, it8217s commencent à regarder beaucoup plus joli. Quand vous l'exécutez à une sortie de taille Flickr (20m), it8217s ne ressemble pas à ce grand d'un pari. Si vous voulez entrer dans les points plus fins, vous devriez probablement considérer les avantages ainsi que le coût des options. La seule façon d'acheter plus de récompense est avec plus de risques. Certains fondateurs seront prêts à donner beaucoup plus d'équité si vous travaillez pour moins, mais il est honnêtement assez rare si ils ont atteint le point où ils ont assez d'argent pour embaucher des gens pour eux d'être terriblement impatients de partie avec beaucoup d'équité. Il y a évidemment une petite armée de 8220idéens qui se contenteraient de vous donner d'énormes tas d'actions si vous travaillez gratuitement. Et, bien sûr, la meilleure façon de devenir riche avec l'équité est de démarrer votre propre entreprise. Si vous don8217t fantaisie rouler les dés financiers par 8220investing8221 dans un démarrage, la plupart des startups sont probablement heureux de vous payer le taux du marché et de composer vos options8230 Mais de toute façon, il ya beaucoup d'avantages de carrière que vous achetez en travaillant dans un démarrage. Ce qui m'amène à 8230 You8217re Achat plus que juste un investissement à risque élevé Inutile de dire que la plupart des options aren8217t un très bon investissement. Une chance à un retour de 5x est grande, mais la plupart des startups sont confrontés à plus de chances de 5 à 18211, donc vous devriez être bien sûr que vous croyez en la compagnie, l'équipe et (plus important) votre capacité d'influencer le résultat. Je pense qu'il est important de noter que notre ingénieur dans l'exemple ci-dessus est d'acheter un lot heckuva plus avec son 10k8230 Bien qu'ils sont des choses avec une valeur très subjective. He8217s l'achat d'expérience de démarrage. Si vous prévoyez de filer votre propre chose un jour, il n'ya pas de substitut pour travailler dans un démarrage pour apprendre ce qui fonctionne et ce doesn8217t. Vous n'avez pas à signer avec un fondateur expérimenté founder8230 It8217s assez bon pour être payé pour les regarder faire des erreurs que vous pouvez éviter quand it8217s votre tour. He8217s acheter un 8220clean slate8221. Si vous arrivez à un démarrage assez tôt, il ya beaucoup de ciel bleu. Les premiers jours de développement de produits (pour beaucoup de gens) sont les plus enrichissants. He8217s acheter startup cred. Quand vient le temps de filer sa propre chose ou d'obtenir son prochain concert, it8217s un grand plus d'avoir ce fond. It8217s évidemment un énorme plus pour faire partie d'une équipe gagnante (si une sortie se produit). He8217s les relations d'achat. Un de nos investisseurs dit que 99 de son flux d'affaires provient de personnes qu'il a précédemment investies ou de personnes dans leurs équipes. Travailler à un démarrage précoce est une occasion de rencontrer les investisseurs et d'autres personnes importantes startup folks8211 conduit pour les efforts futurs. He8217s l'achat d'un environnement de travail qui est comparativement sans conneries. Peu de bureaucratie, peu de réunions, horaires de travail flexibles, etc. Si vous avez déjà connu un environnement comme celui-ci, vous savez combien il est addictif et combien il est difficile de le faire dans les grandes entreprises. He8217s (espérons-le) d'acheter une chance de travailler sur un produit qu'il aime veut utiliser. De toute évidence, tous ces avantages sont vraiment seulement des avantages pour les gens qui se voient travailler sur les startups dans le future8230 Pour les gens comme ça, le prix 10k (lorsque vous roulez dans l'investissement à haut risque op) est un excellent investissement. Pour les gens qui sont juste la poursuite de l'idée qu'ils vont devenir riches en décent-payant des emplois avec des startups post-financement, ils sont dans une longue série de déceptions. (Note: si d'autres personnes ont des idées sur les options de compensation de démarrage, s'il vous plaît carillon po Malgré l'écriture d'un guide Newbie8217s, je suis, certes, un peu d'un débutant) Technoteory Jared Goralnick blog. rajgad Amit C très utile rightup et spécialement merci pour la Les chiffres du marché lient aux hacks de risque. En ce qui concerne votre exemple .5, les mathématiques ont vraiment aidé à mettre les montants en perspective. La variation suivante est-elle logique. Un point, pour la sortie 50M, n'a pas été une rupture différente pour préféré et commun, tandis que le .5 est pour commun. Donc, en effet, ce serait 0,25 ou moins. Ensuite, il existe des variations communes comme l'élimination de l'argent investi avant, différents multiples pour chaque catégorie et ainsi de suite. Donc, maintenant, c'est peut-être 12. C'est 15k retour avec un risque de 10k par an. Blog. rajgad Amit C Très utile rightup et spécialement merci pour les chiffres du marché lien à venture hacks. En ce qui concerne votre exemple .5, les mathématiques ont vraiment aidé à mettre les montants en perspective. La variation suivante est-elle logique. Un point, pour la sortie 50M, n'a pas été une rupture différente pour préféré et commun, tandis que le .5 est pour commun. Donc, en effet, ce serait 0,25 ou moins. Ensuite, il existe des variations communes comme l'élimination de l'argent investi avant, différents multiples pour chaque catégorie et ainsi de suite. Donc, maintenant, c'est peut-être 12. C'est 15k retour avec un risque de 10k par an.
No comments:
Post a Comment